原油價格維（wéi）持高（gāo）位 石化行業業績大幅提升
發布日期：2007-12-17 瀏（liú）覽次數：140
化工（gōng）行業利（lì）潤保持快速增長07年上半年，化（huà）工行業出現加速增長的趨勢。化學原料各月份累計銷（xiāo）售收入增速（sù）達到30%以上。化學原料（liào）、基礎化學原料及合成材料三個子行業利潤（rùn）增幅均超過60%，合成材料、橡膠製品利潤增幅超過（guò）40%。
08年（nián）國際油價在60-90美元/桶波動，煉油企業（yè）難以扭虧（kuī）、化工產品維持在高成本區考慮全球經濟增長、OPEC、貨幣因素、石油庫存、地緣政治、天氣、投機（jī）等（děng）因素，08年初國際油價將穩定向下，中期將會持續走高，多數時間將維持在60-90美元/桶上下（xià）震蕩，全年均價應在71美元/桶。我國考慮通貨膨脹因素，油價在未來一年內難以與國際（jì）接軌，各煉油企業（yè）仍（réng）將虧損。
塑料行業產能擴大，08年將維持相對高（gāo）位08年乙烯價格將隨國際油（yóu）價大幅波動，並影響下遊企業的生產。世界（jiè）乙烯產能將逐步過剩，價格保持相對高位，聚丙（bǐng）烯市場漲至曆（lì）史高位，上漲空間不大（dà），國內苯乙烯需求缺口將長期存在，存在投資機會。
受國際油價影響，國內PVC行業持續看好國內PVC產（chǎn）量超過60%屬電石法生產（chǎn），相對石油乙烯法更有成本優勢。而且，近期電石原材料（liào）焦炭（tàn）價（jià）格不斷上漲，也進一步推動了PVC價格的上漲。
因此，在高油價背景（jǐng）下，電石法（fǎ）PVC具有一定的相對優勢。
磷（lín）化工受產業政策調（diào）整，將走出低穀磷化工產業整合為行業發展帶來（lái）機遇，黃磷產能將從（cóng）200萬噸/年降到100萬噸（dūn）/年，價格將會上漲，磷電一體化企業存（cún）在重大發展機遇。搖錢術（shù）智能財（cái）經終端
化纖行業2008年以粘膠為龍頭依然保持強勁08年粘膠纖（xiān）維原料棉漿粕、化（huà）纖木漿市場價格仍然緊張，需求依然旺盛，擁有粘膠纖維原料供應的一體化生產企業具有較大（dà）投資（zī）價值。
石油開（kāi）采（cǎi）、石油替代（dài）、煤化工、化工新材料是未來幾年投資（zī）的（de）熱點煤製甲醇、二甲醚、烯烴在我國將有極大的發展潛力。以MDI、有機矽、草甘膦、工程塑料、有機氟材料、納（nà）米化工材（cái）料、功能膜材（cái）料、聚碳酸酯、聚甲醛（quán）、環氧樹脂、PBT等（děng）新材料產（chǎn）品將成為（wéi）投資的（de）熱點。
一、2007年化工行（háng）業銷售收入利潤總額快速增長
1、化（huà）工行業利（lì）潤保持快速增長
2007年上半年，化工行業出現加速增長的趨勢。化學原料及化學製品製造業銷（xiāo）售各月份累計銷售收入增速達到30%以上。截至5月份，累計銷售收入就達到了10456億元，占2006年全年的48.2%；化工（gōng）行業（yè）的利（lì）潤總額也（yě）節節攀升。2006年下半年以來，化（huà）學原（yuán）料及化學製品製造業各月份累計利潤（rùn）總額增速始終保持在10%以上，最高時超過15%，全年利潤總額達到1113億元。進入2007年，利潤總額進一（yī）步加速增長。前兩個月累計利潤總額增速（sù）達到了（le）78%，這和2006年基（jī）數較小有一定關係。前5個（gè）月累計利潤總額增長了63%。截至5月末，累計利（lì）潤總額達到955億元，占2006年全年的85.8%。
2、各子行業利（lì）潤增（zēng）長不平衡，合（hé）成材（cái）料、鉀費是亮點
化學原（yuán）料與化學製品、基礎（chǔ）化學（xué）原（yuán）料（liào）及合成材料三個子行業利潤（rùn）增幅均超過了60%，但化工各子行業發展並不平衡。其中基礎化（huà）學原料達（dá）到（dào）了151.9%。利潤增幅超過40%的子行業有合成材料和橡膠製品。產量方麵（miàn），化（huà）肥和農藥產品產量增（zēng）長較快。鉀（jiǎ）肥需求旺盛（shèng），維持了較高的產量增幅；磷肥則由於產能過剩，產量增速較小（xiǎo）。
綜合（hé）考慮，預計全行業收（shōu）入和利潤會繼續保持小（xiǎo）幅增長，大部分產品由於受石油、煤炭價格的影響（xiǎng），產品價（jià）格將可能保持在相對高位的水平。但各行業產品2008年的走勢可能會（huì）不一樣。鑒（jiàn）於成本的（de）剛性和長期需（xū）求的增長，下跌的空間和幅（fú）度可能不會太大，同時也很難再次大幅攀升。
二、2007年國際石油市場回顧---原油價格持續衝高
1、2007年2月（yuè）份以（yǐ）後國際油價大（dà）幅（fú）度衝高
2007年以來隨著伊（yī）朗核局勢的不確（què）定性，美國煉油廠事（shì）故頻發，影響了美國石油庫存，國際原油價格持續衝高。總體上看2007年國際原油供求相（xiàng）對平衡，美元繼續貶值（zhí），油價的美元因素（sù）將發生反向變化；土耳其-伊拉（lā）克、巴基斯坦的緊張局勢在（zài）今年四季度持（chí）續（xù）升溫；原油期貨市（shì）場投機（jī）因素（sù）仍（réng）然極大地影響著（zhe）國際原油價格；8月份以來國際原油價格出現超常上漲，對國際能源市場、國際（jì）經濟局勢、相關產業產生了巨大的衝擊和影響。
2、美國石油戰略儲備水平偏低，將（jiāng）有可能（néng）促進油價上漲
從目前美國原油及石油產品庫存數據顯示，庫（kù）存處於偏低，原（yuán）油、成品油庫存均位於近5年以（yǐ）來的較低水平，低庫存將進一（yī）步促（cù）進油價（jià）的上漲。
3、2007年我國石油供需穩定，進口量進一步上升
2007年上半年我國生產原油9331萬噸，同比增長1.7%，生產成品油9597.2萬噸，同比增長7.2%。盡（jìn）管與2006年同期相比，原油產量增速回（huí）落0.4個百分點，但（dàn）產量（liàng）絕對（duì）值仍然達到曆史高位，成品油產量增加（jiā）1.6%，創曆史新高。
國家（jiā）統計局數字顯（xiǎn）示：表觀消費（fèi）量是淨進口量和（hé）產（chǎn）量（liàng）的（de）總和。由此推算，上半年我國原油表觀消費量（liàng）為1.73億噸，成品油表觀消費量（liàng）為1.06億噸，與06年同期相比分（fèn）別增長6.8%和9.6%，均創（chuàng）曆史高位。"十五"期（qī）間，我國（guó）石油（yóu）消費量（liàng）和進口量（liàng）增長較快，成為世（shì）界第二大石油消費國（guó）。預計07-08年我國成品油消費將（jiāng）增長7%上下，2008年石油表觀（guān）消費（fèi）量將達到3.7億噸，石油（yóu）進口量將進一（yī）步上升。搖錢術智能財經（jīng）終端
4、2007年石（shí）油化工原料價格持續高位運行
5、2007年底到2008年初國際油價（jià）仍將保持高位
截止到2007年10月中旬美（měi）國原油庫存相對5年來的平均水平下降（jiàng）了450萬桶，歐洲各國的原油庫存也普遍下滑。近期（qī）看，國際石油供應的緊張局勢沒有緩（huǎn）解（jiě）的趨勢。2007年10月26日WTI價格91.86美元/桶，已（yǐ）突破90美元的曆史高（gāo）位。預計國際原油（yóu）價格在2007年底到2008年初，仍（réng）將保持相對高位（wèi），並有創（chuàng）曆史新高的可能。
三、預計2008年國際原油價格在60-90美元/桶寬（kuān）幅波（bō）動
在（zài）影響國際市（shì）場原油（yóu）價格的諸多因素中，全球經濟增長、原油開發（fā）投資、生產能力、OPEC因素、貨幣因素和石油庫（kù）存是（shì）最基本和經常性影響因素（sù）；地（dì）緣政治、恐怖活（huó）動（dòng）、天氣因（yīn）素對國際市場原油價（jià）格的影響往（wǎng）往通過對基本因素的（de）影響來發揮作用；投機因（yīn）素則是（shì）利用影響國際原油市場價格（gé）的基（jī）本麵和非基（jī）本麵因素的（de）長期或短期變化來影響原油價（jià）格（gé），並經常（cháng）導致國際油價脫離基本麵因素（sù）決（jué）定的價格。
1、全球主要（yào）原油進口國經濟繼續維持高速增長，成為油價上漲的推動力
預測大部分原油進口國（guó）2008年經濟將繼續維持高速增長，尤其是一些石油進口依存度高的發（fā）展中國家。而這些國家正好（hǎo）處於工業化過（guò）程中，能源消耗（hào）較高。如中國和印度。
2、OPEC及非OPEC產油國剩餘生產能力能夠滿足市場需求
目（mù）前OPEC在國際原油（yóu）價格的穩定中，作用變得越來（lái）越小，原因（yīn）在於：一是OPEC國家的剩餘原油生產能力下降，導（dǎo）致其對市場的調控能力（lì）下降；二是大量的投機資金湧入國際原油期貨市場套利，油價走勢擺脫了國際市場原油供（gòng）求關係的束縛。
目前，俄羅斯石油和天然氣蘊藏量分別占世界油氣總儲量的13%和35%。俄羅斯是世界第一大天然氣出口國和第二（èr）大石（shí）油出（chū）口國。OPEC以外原油產量（liàng）的增加主（zhǔ）要來自俄羅斯，俄羅斯工業和能源部公告說，2007年俄石油和天然氣產量預（yù）計將分別達到4.9億噸和6650億立方米，分別（bié）比2006年增長2.08%和1.3%。
3、投機活動對原油價格上漲的可能性將大於下跌的影響（xiǎng）
